美元“春风得意马蹄疾” 本周再将盛宴

　　虽然2014下半年外汇市场整体波动性依旧相对较低，但7月市场似乎从未真正太平，各国主要央行[微博]使劲浑身解数与市场博弈，地缘政治纷争暗潮涌动，本周市场更是迎来数据盛宴，主要币种“各显神通”，而下周亦再将迎来汇市“超级周”盛宴。

　　首先，以美国为首的全球经济复苏曙光初现，本周公布的美国初请失业金人数创下逾八年来最低水平，同时近期房地产市场也显现出加速回暖的迹象，加之周五晚公布的美国6月耐用品数据好于预期，强劲的经济复苏迹象令市场对美联储（Fed）提前升息的预期再度升温。本周美元似乎抓住了“救命稻草”，美元指数一路劲扬，连续6个交易日以阳线大幅收涨，周五更是上破81关口，涨至81.08。

　　欧元方面，本周欧元/美元跌跌撞撞后连续第二周以阴线收跌。本周欧元区经济数据喜忧参半，周四公布的系列PMI好于预期，欧元短暂上涨后回落，但周五德国IFO数据不及预期，欧元加剧跌势并刷新8个月低位1.3422低位。

　　英镑方面，英国央行（BOE）会议纪要不及预期鹰派，令英镑多头倍感失望，且近期英国经济数据疲软，英镑自7月16日以来已经连续8个交易日以阴线收跌，本周五最低触及1.6961。

　　风险货币方面，中国汇丰PMI和新西兰联储（RBNZ）联袂抛出市场炸弹。中国汇丰PMI劲刷18个月高位，澳元/美元自0.9440水平附近快速走强至三周高位0.9470。而新西兰联储（RBNZ）警告纽元大跌风险，纽元应声跌至近7周低位0.8609，周五更是受鸽派言论进一步打压而击穿55日均线及关键支撑0.8560，并再度刷新0.8539低位。

　　此外地缘政治方面，俄罗斯和乌克兰紧张局势依旧，最新消息称马航MH17客机坠毁或是由于乌克兰防空演习意外状况所致。巴以冲突未见缓和迹象，双方就停火协议近答应短暂休战12小时，本周末仍待进一步谈判进展。

　　本周汇市要闻盘点：

　　美经济数据“春风得意” 本周美元“笑傲江湖”

　　本周美国公布的系列重磅经济数据均大幅向好，美国初请失业金人数大幅降至8年来低位，同时房市数据也显现出加速回暖的迹象，此外周五晚公布的美国6月耐用品订单亦好于预期。在其经济数据“初尝甜头”之时，接踵而来的靓丽表现更是令美元“喜上眉梢”，美元指数一路飙升，录得连续6个交易日的大幅上涨，周五更是上破81关口，并触及81.08高位。

　　经济数据的强劲显露出美国经济复苏的势头向好，投资者似乎看到了希望的曙光，令本身模糊的货币政策预期变得愈发清晰起来，市场对美联储（Fed）鹰派转变的看法似乎也得到了进一步的确认，投资者对其提前升息的预期变得更加迫切。

　　美国劳工部(DOL)周四(7月24日)公布的数据显示，美国7月19日当周季调后初请失业金人数减少1.9万人知28.4万人，创下2006年2月以来的最低水平，预期30万人，前值修正为30.3万人。

　　美国Faros Trading LLC公司总经理(Brad Bechtel)认为，“目前美国经济数据依旧强劲，经济数据对美元持续提供良好支撑。同时，美元多头虎视眈眈。这主要是因为美联储(Fed)继续维持宽松货币政策，为美国经济复苏持续注入强心剂。”

　　花旗集团(Citigroup Inc.)G10外汇策略主管Steven Englander表示，“甚至连美联储鸽派们都开始讨论美国经济复苏较他们预期的更快，投资者将此与收紧货币政策联系起来。当美联储开始收紧政策，则将对美元起到更大积极影响。”

　　法国农业信贷的资深外汇策略师Adam Myers也指出，“自一季度疲弱的表现之后，美国释出的经济数据表现均较为强劲，虽然尚未强到令市场对美联储首次升息时点的预期发生改变。目前市场仍预计美联储将在2015年三季度首次升息，这将令美元在下半年走高。”

　　经济数据难改欧元颓势 欧银宽松“心意已决”

　　尽管本周欧元区系列PMI向好，似乎令市场看到了欧元区经济复苏重拾动能的希望，但这并未令欧元颓势得以改善，周五公布的德国IFO经济景气指数不及预期，加之受美元的强势打压，欧元暂歇一口气后再度重回下跌正轨，周五晚再度刷新1.3427低位。

　　德国经济智库Ifo周五公布的数据显示，德国7月IFO企业景气判断指数为108.0，不及预估的109.4。其中，IFO企业现况指数为112.9，预估为114.5；7月IFO企业预期指数为103.4，路透调查预估为104.5。

　　另外，若欧盟对俄罗斯实施更严厉制裁，也将令欧元区经济产生风险。欧元/美元本周料跌逾0.4%，许多市场人士仍对欧元长线看空。因欧盟采取任何针对俄罗斯银行业的制裁，都将可能拖累欧元区脆弱的经济复苏，引发市场押注欧洲央行（ECB）采取更宽松的政策。

　　欧洲央行（ECB）6月货币政策会议宣布降息，且德拉基暗示该次降息不是最后一次，并称将维持贷款利率在当前或更低水平，这为欧洲央行进一步宽松之路开启了大门。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)建议，投资者应继续持有自1.3600入场的欧元/美元短期空头，修正止损至溢价水平1.3550，目标看向1.31。同时在中期投资组合中，该行也持有从1.3620入场的空头头寸，止损收紧至平价，目标指向1.31。

　　英银纪要打压英镑多头士气 经济数据加剧近期跌势

　　近期英镑也是一改往日强势，自7月16日以来英镑/美元连续8个交易日以阴线收跌，主要因英国央行货币政策会议纪要令市场失望，且近期英国经济数据显现疲软迹象。本周英镑/美元一路震荡下行，汇价连续8个交易日以阴线收跌，周五最低跌至1.6961，之后自该点有所反弹。

　　本周三英国央行（BOE）公布7月最新货币政策会议纪要显示，此前市场一直密切关注的英国央行MPC管委对维持货币政策不变的投票比例为9:0，即参与投票人员一致同意维持当前利率水平不变，没有一位委员提出升息，且会议措辞也远比预期的鸽派，这令投资者倍感失望，引发一些英镑/美元多头的抛售。

　　会议纪要内容显示，当前薪资增长愈来愈疲软，尤其是结合就业增速强劲的背景。这也导致难以判断就业市场的松弛程度。且有MPC成员其认为，在有迹象显示全球经济低迷，英国薪资落后于通胀之际，这可能很危险，而一次意外升息可能对复苏构成重大影响。虽然国内经济复苏程度已经达到或高于长期平均水平，但是通胀压力积聚的迹象寥寥。因此过早收紧货币政策可能导致经济容易遭受冲击。

　　经济数据方面，本周四公布的英国6月零售销售不及市场预期，主要因商店因天气炎热而推迟打折后，英国服装销量下滑。尽管英国经济今年看似将会强劲反弹，但6月零售销售数据加上此前一些略显疲弱的数据，为其带来一些不确定性。且本月稍早公布的薪资成长明显落后于通胀，而薪资成长是央行考量是否升息的重要指标。英国零售数据公布后，英镑/美元应声加剧跌势。

　　而对于英镑在外汇市场中担任的角色，摩根史丹利(22.39, 0.26, 1.17%)在其报告中指出，“当中东局势紧张时，英镑通常发挥着类似于避险货币的作用。另外倘若欧元区再度爆发主权债务危机，则英镑可能将受到避险投资者的青睐。由于英国财政部此前多次强调当前英镑依旧脆弱，其走势与全球经济发展状况息息相关。因此本行认为，英镑不是避险货币却胜似避险货币。”

　　中国汇丰PMI&新西兰联储联袂抛出重磅炸弹

　　本周四公布的中国7月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值为52，创下18个月新高，同时高于市场预期的51和前值50.7。数据公布后，澳元/美元自0.9440水平附近快速走高至3周高位0.9470。因中国制造业数据向好，对澳洲的大宗商品出口有诸多裨益，澳元的上涨顺理成章。

　　新西兰联储（RBNZ）方面，本周四北京时间05:00新西兰联储公布利率决议，将指标利率上调25个基点，至五年半来最高的3.5%，符合市场预期。同时还表示联储将评估自今年3月来一连串升息带来的影响。

　　但新西兰联储本次带来的远不仅于此，其意外对市场提出警告称“当前纽元水平是无法持续，且不合理和无依据的，纽元汇率随时有大幅下跌的可能”。消息一出，纽元/美元应声刷新7周低位0.8609，之后汇价进一步受鸽派言论的利空影响，本周五再度升息0.8539低位。

　　西太平洋银行（Westpac）外汇分析师指出，“新西兰联储这番言论激化了新西兰出口商品价格下滑和异常高汇率之间的矛盾，或是对干预汇市的直接警告。实际上纽元/美元做出这样的反应在我们看来是完全合理的，本行预计年内接下来时间纽元/美元将跌至0.8300附近水平。”

　　地缘政治局势依旧紧绷 后续进展仍待观察

　　本周地缘政治紧张局势依旧，俄罗斯和乌克兰局势加剧，俄方依旧不改强硬态度，欧美进一步制裁心意已决。而另一方面，巴以冲突仍是一筹莫展。

　　欧盟7月25日（周五）宣布采取对俄罗斯的新一轮制裁，新增15名个人和18家机构和企业作为制裁对象，同时欧盟放宽动用制裁手段的标准。

　　而目前更令市场担忧的是乌俄边境的摩擦不断，俄罗斯调查部门和安全部门官员25日分别证实，当天有40多枚乌克兰迫击炮弹落入俄罗斯西南部边境地区，同时美国驻北约大使表示，超过1.5万名俄罗斯军队在与乌克兰接壤的边境集结。

　　而中东方面，巴以冲突依旧持续，目前已经持续了18天，累计死亡人数超过800人，其中巴勒斯坦死亡人数达到796人。而最新消息称巴以双方就美国停火谈判仅答应短暂休战12小时，以色列国防军发言人还强调，“若恐怖分子在此期间攻击以色列国防军，或者向以色列平民开火，则国防军也将回击。”美国国务卿克里称本周末将继续就停火协议进行谈判，具体进展如何？让我们屏息以待。

　　下周市场展望：

　　经过本周的经济数据盛宴之后，下周又将迎来名符其实的“超级周”：美国7月非农数据、美国二季度GDP初值、以及美联储的最新利率决议和政策声明这三大重磅驱动因素将如期登场。

　　首先，如果美国7月非农数据预期仍然处在20万增长幅度的上方，这对美元而言又是一大利好，贵金属市场则将因此再度面临考验。

　　其次，目前市场对美国第二季度GDP初值期望较高，但因此前公布的二季度月度经济指标不及市场预期，投资者需警惕该数据的风险。

　　而美联储方面，当前市场普遍预期将会继续维持此前削减QE的步伐，重点关注货币政策声明措辞的微妙变化。

　　除此之外，下周还将迎来期金结算，这或将令黄金价格再度出现诡异的波动。不过一旦下周美联储政策声明继续坚持鹰派的论调，同时非农又延续良好的势头，金价将再度下探测试1287的风险，这或将为下半年金价走势定下基调。