水泥制造行业：价格小幅上涨 库存略有下降

　　1.本周(11.02-11.08)水泥板块下跌1.16% 表现不如大盘(下跌0.93%)

　　水泥板块本周下跌1.16个百分点,表现不如大盘。板块中企业涨跌互现。周内上涨的企业主要有:中材国际(26.68%),天山股份(9.14%),祁连山(7.11%),秦岭水泥(3.85%),狮头股份(1.91%),青松建化(0.32%)。下跌的企业主要有:冀东水泥(-0.22%),海螺水泥(-0.35%),四川双马(-1.05%),尖峰集团(-1.94%),福建水泥(-4.36%)。

　　2.本周水泥市场价格小幅上涨

　　本周全国市场继续呈现上涨趋势,价格小幅走高。价格上涨区域主要有湖北、安徽、浙江、江西、广东、广西和陕西,不同地区价格上调5-40元/吨;价格下跌区域主要是福建、江苏,下调15-40元/吨。

　　3.本周水泥库存稳中略降

　　本周全国的水泥库存为68.74%,较上周下降0.11%。分区域看:华北地区下降1%至66%,华东地区上升1%至60%,其它地区均无变化。

　　4.未来水泥价格展望

　　东北地区销量总体仍将下降,局部市场或会早早结束。华北地区北京周边水泥市场暂停,外缘地区相对活跃。华东地区需求预期较弱,市场无走高机会。华中地区湖北局部仍存上调预期,湖南价格或有下行可能。华南地区雨水压制需求,两广市场或将企稳。西北地区气受出货良好支撑,价格或有上行可能。西南地区市场将保持平稳,四川涨价难度仍大。

　　5.投资建议

　　本周全国水泥市场小幅上行。虽然本周多地阴雨天气较多,整体需求趋弱,但基于对后市良好预期,广西企业仍然强力推涨,带动全国均价继续小幅走高。临近年底,社会资金紧张问题更显严峻,加之APEC会议召开期内河北、山东等地工地停工、企业限产,市场心态趋于谨慎,下周水泥价格维稳概率较大。

　　重点关注:一路(新丝绸之路)一带(长江经济带)一化(京津冀一体化)战略实施推进的范围与深度。继续推荐中材国际、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、冀东水泥、金隅股份。