机构情绪谨慎 国开中长债中标利率偏高

　　12月2日，国家开发银行招标发行四期固息增发债券，投标结果表现不佳，延续了近段时间一级市场需求偏弱的特征。

　　国开行当日招标的是该行今年第25期3年期、第27期5年期、第28期7年期和第29期10年期固息金融债的增发债券。据交易员透露，此次国开行3年品种中标收益率为3.7617%，5年期为3.8896%，7年期为4.0227%，10年期4.0616%，除3年期品种略低之外，其余各期限均高于二级市场利率水平，而且期限越长偏离二级市场幅度越大。

　　此前一日，农发行招标的三期增发债券亦呈现出相同特征，3年期品种中标利率略低于二级市场，而期限稍长的5年和10年期品种均高于二级市场。回想一个月之前，新债利率大幅低于二级市场几乎是见惯不惊。两相对比，不难看出当前债券配置需求偏弱的特征。

　　市场人士指出，9月份过后债券收益率下行过快，机构普遍积累了丰厚浮盈，临近年底获利了结心态较重，加上近期股市表现强劲、年底资金面有隐忧，进一步加重机构谨慎观望情绪。短期来看，除非有实质宽松政策推出，一级市场很难有明显改观。