投资收藏艺术品 5至10年收益率最高？

《熊熊的野心》

　　寻宝图　　

　　羊城晚报记者 许悦

　　根据昨天中国拍卖行业协会公布的数据，2013年我国一共举办了2450场文物艺术品拍卖会，成交额313.83亿元，较2012年增长11.67%，中端拍品成为维持市场信心的重要因素。然而，撇开真假、艺术价值等决定艺术品升值潜力的最大决定条件，投资收藏艺术品持有多久才最赚钱？

　　5至10年收益最优

　　艺术品正成为越来越多的人资产配置的重要组成部分。雅昌艺术市场监测中心最近出炉的报告也显示，去年秋拍共有65.17%的作品在5万元门槛以下成交，虽然其市场份额只占到4.68%，但是显示出艺术品市场初级购买群体的扩大。那么，撇开真假、艺术价值等决定艺术品升值潜力的最大决定条件，投资收藏的艺术品持有多久最赚钱？

　　雅昌监测中心对去年秋拍价格排名前2000位的艺术品进行了筛选，其中173件拍品有重复交易记录。分析这173个案例可以发现，对于艺术品投资而言，5至10年是一个最优的投资期限，收益率和风险配比可以达到最优化。

　　这173件拍品中，实现正收益的有120件，占样本总数的69%，平均收益率为23%。其中，投资期限5-10年的艺术品年度复合平均收益率最高，达到21.97%。

　　如何绍基1864年作《篆书五言联立轴》由2006年12月的5.72万元涨至2013年10月的230万元，年复合收益率达到68%；石鲁1955年作《印度少女镜心》从2007年8月的8.96万元上涨到2013年12月的230万元，年复合收益率也达到了63%，这都是非常成功的中长期投资案例。

　　投资期限10年以上的艺术品,在重复交易记录中几乎没有投资亏损的记录，这一投资期限年度复合平均收益率为19.71%，继续呈现出收益稳定的特点。如陈丹青1988年作《牧羊女》在2002年11月以12.1万元成交，至2013年12月上涨至330.4万元成交价，年复合收益率达到32.8%；于非闇1945年作《牡丹锦鸡立轴》1998年5月以18.7万元成交，2013年12月以483万元再次成交，年复合收益率为21.9%。

　　长期持有风险最低

　　但这173件拍品中，也有超过30%的拍品投资失败。特别是短期的投资，虽然可能有极大的最高收益率回报，但也伴随着巨大的风险。

　　成功案例如陈飞2009年作《熊熊的野心》，2010年12月到2013年12月不过三年时间，从30.24万元涨至542.8万元，年复合收益率高达149.9%。

　　失败案例如谢稚柳1943年作《柳荫仕女立轴》，由2013年6月的460万元到2013年12月的333.5万元，年亏损高达61.92%。

　　据统计，在低于5年的样本数据中，艺术品年度复合平均收益率最低，年复合收益率为负值的样本达到短期投资样本总数的40%，收益率分布不均并且高收益和高亏损并存的状态更加明显。

　　这些数据警示市场，艺术品更适合长期投资。长期而言，艺术品投资的收益率较为稳定，风险最小；而短期投资，收益率的波动最大，虽然最容易获得超额收益，但也承担了最大的风险。

　　2013年秋拍部分中国艺术品投资收益率

　　拍品名称 价格(元) 拍卖时间 上次价格 上次拍卖时间 持有时间(年) 年复合

　　(元) 收益率

　　陈飞2009年作《熊熊的野心》 5428000 2013-12-1 302400 2010-12-11 3 149.90%

　　任重1999年作《东坡玩砚图立轴》 2875000 2013-12-3 448000 2011-5-6 2.6 92.97%

　　赵无极1991年作《抽象山水27.08.91》 44840000 2013-12-1 7089640 2011-4-4 2.7 88.06%

　　于非闇1945年作《牡丹锦鸡立轴》 4830000 2013-12-2 187000 1998-5-8 15.6 21.93%

　　虚谷《芦塘黄雀立轴》 3795000 2013-12-24 2530000 2012-9-8 1.3 20.67%

　　特别提醒

　　如果投资者一味追求高收益、低风险的短期投资，一定要具备足够的艺术品投资知识和市场观察能力。如果是中长期投资的话，投资者需要承担人们审美转变和市场波动的风险，并需要耗费一定的时间和精力等待其艺术品升值。

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