皇嘉贵金属：初请人数高于预期 白银延续震荡

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属小幅震荡整理。亚盘阶段，美白银开盘在21.10附近，开盘即震荡回落，欧盘在20.85附近获得支撑。进入美盘，美国上周初请失业金人数表现不及预期，白银加速反弹，在21.17附近受阻，并维持高位震荡至收盘，最终，美白银报收一根带有下影线的小阳线。

　　市场关注

　　地缘政治方面，近日乌伊局势并未进一步恶化，周三，俄罗斯、法国、德国和乌克兰四国领导人就乌克兰局势举行了四方电话会议，要求延续目前基辅当局与乌东部地区民兵组织之间的停战。西方大国周三警告称，如果俄罗斯不采取更多举措来化解乌克兰东部的冲突，那么可能对俄实施新的制裁。美国方面，随着周三美国下修第一季度实际GDP终值年化季率，周四公布的初请失业金表现也不及预期。里奇蒙德联储主席莱克6月26日表示，自08年以来的美国就业市场数据反映出的是结构趋势，而非周期性变化。他认为，低利率可能在应对长期失业问题方面的助益不大。他还表示，有理由预期美联储会在明年升息。同时，美联储官员布拉德6月26日在外交关系委员会演讲时也表示，随着美国信贷市场状况回归正常，考虑到储蓄者所承受的负担，维持近零的利率政策变得越来越困难，他倾向于美联储在10月份结束购债。欧洲方面，据外媒6月26日公布的调查结果显示，欧洲央行推出资产购买计划的机率提高至33%，但一个月前类似调查显示的机率仅约为25%。许多受访者表示，有必要采取量化宽松措施，以对欧元和通胀产生持久影响。

　　宏观经济

　　地缘政治方面，近日乌伊局势并未进一步恶化，周三，俄罗斯、法国、德国和乌克兰四国领导人就乌克兰局势举行了四方电话会议，要求延续目前基辅当局与乌东部地区民兵组织之间的停战，而俄罗斯方面，议会上议院6月25日投票撤销授予总统普京军事干预乌克兰的权力，投票结果是153票赞成，一票反对，未来俄罗斯军事干预乌克兰当局的可能性大大降低。西方大国周三警告称，如果俄罗斯不采取更多举措来化解乌克兰东部的冲突，那么可能对俄实施新的制裁。

　　美国方面，随着周三美国下修第一季度实际GDP终值年化季率，周四公布的初请失业金表现也不及预期。里奇蒙德联储主席莱克6月26日表示，自08年以来的美国就业市场数据反映出的是结构趋势，而非周期性变化。他认为，低利率可能在应对长期失业问题方面的助益不大。他还表示，有理由预期美联储会在明年升息。同时，美联储官员布拉德6月26日在外交关系委员会演讲时也表示，随着美国信贷市场状况回归正常，考虑到储蓄者所承受的负担，维持近零的利率政策变得越来越困难，他倾向于美联储在10月份结束购债。

　　欧洲方面，法国国家统计局6月26日数据显示，法国6月消费者信心小幅改善，不过仍低于长期均值所在的100。根据外媒6月26日公布的调查结果显示，欧洲央行推出资产购买计划的机率提高至33%，但一个月前类似调查显示的机率仅约为25%。许多受访者表示，有必要采取量化宽松措施，以对欧元和通胀产生持久影响。

　　本公司研发部认为，本周乌伊战争局势没有进一步恶化，贵金属市场多方力量借此机会修正。美国方面近期释放的言论偏鹰派，市场关注未来美国经济扩张情况。

　　行情解析

　　美白银日线级别昨日报收一根带有下影线的小阳线，上方阻力在21.75附近，下方支撑在20.85附近。日线级别行情连续收阳，行情较为强势，空头短线回调幅度有限。黄金则在1310——1325区间震荡整理，下方1310、1300支撑较强，日内贵金属料将维持震荡格局，等待行情选择方向。短线操作仍可以高抛低吸，稳健投资者顺势而为，等待逢低企稳进多。

　　投资策略

　　现货白银：日线级别白银以整理为主，短线操作思路高抛低吸。具体建议，建议投资者待行情反弹至4160——4180区间受阻进空，仓位3成，止损30点，止盈 60——80点;待行情回落至4100——4120区间企稳进多，仓位3成，止损30点，止盈 60——80点。