世元金行：地缘局势远未平息 黄金原油料将续涨

　　上周贵金属市场行情整体下行，马航事件搅动金融市场 ，再度成为全球关注的焦点。事件发生后，避险品种盘中再度暴涨，金价大涨1.3%，油价大涨2%。后市仍需重点关注马航事件和乌俄地缘政治局势。整体而言，黄金后市仍存上涨动能。

　　美经济复苏有待证实

　　美国联邦储备委员会主席耶伦16日在国会众议院再次发布半年度证词，表示美国的政策制定仍然是以美国整体的就业情况和经济复苏进程为参考依据，在目前逐渐向好的经济数据面前，不排除继续坚持实行适度的量化宽松，耶伦打太极的角色市场已经习以为常，任何的说辞都是为了平息市场的波动。但笔者认为，耶伦一向保守的言论深层次预示着美国经济并不如表象中的健康，一旦美联储开始实行加息，市场资金受趋紧的负面效应，料将面临新一轮的难题。受此影响，投资者对市场再度引发担忧，避险情绪再次涌入金市和大宗商品市场，金价与油价借力于市场风险偏好再度发威。

　　地缘政治局势动荡支撑黄金原油

　　原油作为一种战略资源商品，更多的体现的是大国之间的政治博弈，此次剑拔弩张的马航事件，已经不是简单的坠机事件，其牵涉的是俄罗斯与乌克兰的局势进一步升级，是恐怖势力的蓄意为之，在这些问题未解决之前，加之之前出现的伊朗地缘政治危机，都将对油价起到提振作用。而俄罗斯的石油出口一直是支撑俄罗斯经济的重要武器，此次的马航事件导致美国和欧盟国家加紧对俄罗斯的制裁，这将对俄造成沉重的打击。更深层次考虑，俄罗斯为了争夺石油定价权和话语权就一直与西方国家矛盾不断，此次的马航事件，料将成为改变全球石油格局的导火索，地缘政治的风险将持续引发市场的恐慌，笔者预计短期地缘政治的因素将成为再度支撑金价、油价上涨的主角色。

　　全球石油需求不断增加

　　鉴于全球经济逐渐复苏，国际能源署（IEA）预期2014年全球石油需求平均为9276万桶/天，比2013年5月的预期高96万桶。同时，明年需求将增长142万桶/天，高于2014年的132万桶。从需求来看，全球石油需求的绝对增长依然十分强劲，特别是来自新兴国家的石油需求。而与石油有着80%高度正相关的黄金也将受惠于原油需求的增加，出现强势上涨势头。

　　综上，未来若基本面不出现重大利空变化，黄金原油将持续振荡上行。短线建议投资者关注黄金在1300附近的支撑情况；原油连续反弹，密切关注107.00美元/桶的关键阻力。