三大因素拦截反弹 十字星暗藏玄机

　　周二午后，大盘继续震荡，虽然午后沪指在部分权重板块带动下有所反弹，但很快就被一波小跳水扑灭。冲高回落出现十字星，连涨之后股指有一定的整固需求。

　　而对于今天午后的小跳水的原因。主要归于以下几点 1、IPO又有2周空窗期，创业板、中小板反弹，部分概念股重归活跃，分流资金；2、社保基金持仓曝光，偏爱中小盘成长股的投资风格也与险资等主力不同。主力资金难以形成合力；3、央行在暂停一周后重启正回购，小幅回收流动性。

　　虽然盘面上出现了种种不利因素，一些短线暴涨个股也有部分获利盘出逃。但这并不影响我们对趋势的判断，市场在经历了一段超长时间的震荡下跌之后，大有出现低位发转的可能。我们认为，其实自去年的三中全会的改革顶层设计以及股市新国九条改革等因素作用下，股市的宏观层面就已经改善，市场也已经逐渐进入震荡磨底并寻找突破的阶段。在此时期内，一些政策面刺激的反弹将不断出现，值得把握。

　　但不容忽视的是，在经历了连续5天的上涨之后，股指又陷入震荡盘整，前期持续上涨的白酒、钢铁等板块甚至出现了回调，多头开始出现分化。由此看来目前的反弹之路不会一帆风顺，择股仍是重中之重。我们认为，后市选股的关键是在于判断哪类股最容易受新入场资金的关注。目前来说，除了众所周知的AH溢价可能逐渐走出修复行情外，一些较为稀有、具有重要战略意义的行业个股将有可能成为热钱争夺的目标，与近段时间的稀缺小金属类似，具有更强的爆发力。

　　总而言之，在经过快速上涨后，指数是有可能出现一些震荡。但从目前点位看来，机会大于风险，投资者不妨趁震荡逢低介入、积极把握。