铁合金期货交易料活跃 金融属性较强

　　8月1日，中国证监会宣布批准郑州商品交易所上市铁合金期货，上市时间由交易所自行决定。同日，郑州商品交易所在其官网上贴出《关于公布郑州商品交易所铁合金期货合约及相关业务细则的通知》，公布了将捆绑上市的硅铁、硅锰两个品种的期货合约及相关细则。

　　合约公布 每手保证金不超过2380元

　　根据官网公布的合约及交割细则，硅铁期货的交易品种为硅铁，基准交割品要求符合《中华人民共和国国家标准硅铁》（GB/T 2272-2009）规定牌号为FeSi75-B（硅含量≥72.0%、磷含量≤0.04%、硫含量≤0.02%、碳含量≤0.2%）、粒度为10-60mm的硅铁。硅锰期货的交易品种为锰硅（即硅锰），其基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准锰硅合金》（GB/T 4008—2008）规定牌号为FeMn68Si18（锰含量≥65.0%、硅含量≥17.0%、碳含量≤1.8%、磷含量≤0.25%、硫含量≤0.04%）、粒度为10-60mm的锰硅，其中粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于8%。

　　硅铁、锰硅期货的交易单位均为5吨/手，最小变动价位也均为2元/吨，每日价格波动限制同为上一交易日结算价±4%，最低交易保证金也都是合约价值的5%。据中原期货分析师尚金宇介绍，目前符合交割标准的硅铁现货报价5600-5800元/吨，硅锰现货价格报6500-6800元/吨。按最高价及5%的保证金标准计算，交易1手硅铁期货所需保证金约2030元，交易1手硅锰期货所需保证金约2380元。

　　金融属性较强 交易料活跃

　　“仅就硅铁现货企业的调研情况看，可以说是行业乱象丛生，缺乏一个明确的市场信息的反馈点与突破点，铁合金期货上市正当时。同时，成本差异大、供给弹性大、市场竞争不充分等，让铁合金期货具备了丰富的金融属性，预期上市交投会非常活跃。”尚金宇在调研了铁合金行业之后向中国证券报记者表示。

　　尚金宇介绍说，其在调研过程中发现，铁合金企业的成本差异非常大。仅电费一项，有企业声称吨耗在8200度，有企业仅7200度，相差1000度电，折算成本差异在350-450元之间。另外不同炉型、废物、废气回收利用的不同，又可以产生100-200元的吨差价。定价标尺方面，以往钢厂招标价成为现货的指导价，但是多数中小企业的销售渠道都是通过贸易商来走货。这就增加了现货实际运行价格的不确定性，也就是说，贸易商通过调配不同厂家的不同品质的矿，来向钢厂供货。同时，在价格暴跌时，贸易商减少拿货的频率与货量，暴涨时，则竞相抢货，这种助涨助跌的行为，让铁合金的价格波动较大，6月份较年前，大概跌了1000元/吨。换句话说成本差异巨大催生了铁合金期货较强的金融属性。

　　业内人士指出，铁合金在我国钢铁行业中占有重要地位，上市铁合金期货，发挥期货市场价格发现、规避风险的功能，对增强铁合金行业的竞争力，提高铁合金行业发展水平，提高铁合金行业的地位，在我国形成国际铁合金定价中心有重要意义。