俄报复性制裁推升避险 英欧决议今登台

　　美元周三(8月6日)下滑，兑欧元从九个月高位回落，交易商和分析师称，交投清淡令一波获利了结引发的走势被放大。俄罗斯报复性制裁措施令市场避险情绪骤然升温，在此背景下，日内将迎来英国央行和欧洲央行利率决议，这也注定本交易日汇市不会太平。

　　过去六周，受到围绕俄罗斯军队在同乌克兰接壤边境集结的地缘政治紧张局势支撑，美元稳步上涨。

　　Tempus Consulting市场总监John Doyle表示，投资人再度关注地缘政治紧张局势，以及俄罗斯军队在乌克兰边境集结。美元在过去几个月涨得漂亮，今日回落可能只是获利了结。

　　法国农业信贷银行汇市策略师Mark McCormick表示，卖盘出现的时候并没有什么特别重大的新闻。市场流动性不高，呈现夏季清淡的交投。

　　北大西洋公约组织(NATO)周三发布声明称，俄罗斯已在乌克兰东部集结了约2万军队，可能以人道主义或维和的借口派军队进入乌克兰。

　　在避险情绪升温的背景下，美国国债价格受避险助推上涨，收益率回落，这也使得美元指数的涨势难以为继，自高位回落。与此同时，更多资金流向避险货币，推动日元汇价走高。此外，在美国国债收益率相对其他发达经济体同期国债走高的情况下，美元指数在过去数周内已经录得了相当的涨幅，这使得美元指数客观上处于“高处不胜寒”的境地。

　　美国商务部公布，6月贸易逆差收窄7%，至415.4亿美元，为1月以来最低水平，低于上周公布的第二季国内生产总值(GDP)初值中假定的448亿美元。美国6月贸易逆差降幅超预期，因石油进口降至三年半低位，表明贸易对第二季度经济成长的拖累小于当初的预期。 美元盘初一度受该数据提振。

　　意大利公布第二季国内生产总值(GDP)初值为较上季萎缩0.2%。路透调查25位分析师给出的预估值为增长0.2%，预估区间从萎缩0.1%至增长0.4%。 欧元稍早因此承压。

　　欧洲央行周四将举行货币政策会议。

　　根据路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)，欧元疲弱也同股市基金流动逆转息息相关。投资欧洲的美国股市基金连续七周出现资金净流出。

　　法国兴业银行(601166,股吧)高级汇市策略师Sebastian Galy表示，自去年6月美国资金一直在投资欧元区，随着市场开始获利了结，仓位严重倾斜，给欧洲资产带来压力，对欧元兑美元也构成下压。

　　英国公布6月工业和制造业产出增长不及预期，今年英国央行将升息的预期降温后，英镑下滑。英国央行周三开始为期两日的货币政策会议，但投资人要到8月稍晚才能得知是否有任何委员赞成加息。

　　俄罗斯展开报复性措施

　　俄罗斯新闻社周三报导称，俄罗斯将禁止所有美国食品以及所有欧洲的水果和蔬菜进口，全力回击西方国家对其采取的制裁行动。

　　这些措施将损及国内仰赖低价进口的消费者，以及西方国家的农民，因俄罗斯是其主要市场。莫斯科到目前看仍是欧洲水果和蔬菜的最大买家，是美国家禽的第二大进口国。

　　俄新社援引俄罗斯动植物检疫局(VPSS)发言人Alexei Alexeenko的话报导称，根据总统普京签署的禁令，俄罗斯将禁止进口所有欧洲的水果和蔬菜，以及所有美国食品。

　　乌克兰东部的战斗日趋激烈，西方与俄罗斯之间的经济制裁战不断升级。

　　北大西洋公约组织(NATO)周三发布声明称，俄罗斯已在乌克兰东部集结了约2万军队，可能以人道主义或维和的借口派军队进入乌克兰。

　　随着乌克兰政府军从反叛分子手中夺回地盘，俄罗斯本周宣布在靠近边境的地方举行军事演习。

　　关注英国央行利率决议

　　外界普遍预测英国央在8月7日的会议上维持基准利率在创纪录低点0.5%不变，并将于8月13日发布新的经济预测。

　　尽管尼已经警告称利率正常化的时机越来越近，但他也表示，在退出超过5年的紧急刺激措施之前，仍然有让更多闲置生产能力进一步消化的空间

　　投资者可能过于自信地认为：英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)会先于美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)加息。

　　2年期英国国债相对于同期限美国国债的收益率差上个月升至2011年以来最高点，因为英国经济复苏加快引发市场猜测英国央行最早今年就会将基准利率从创纪录低点上调。

　　不过，上述收益率差之后开始收窄，而且Fathom Consulting和ADM Investor Services International的策略师认为，随着美国经济在今年第二季度恢复活力，该收益率差将进一步下降。

　　ADM分析师Marc Ostwald说道：“美联储这边的风险在于，他们可能会被迫将加息时间提前，英国这边表面看起来一切都很好，但表象之下却隐藏着一些问题。”

　　关注欧银利率决议

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Clemente De Lucia周三(8月6日)表示，他预期欧洲央行不会在周四的会议上调整货币政策，因为欧洲央行需要更多时间来观察6月份所采取措施的影响。

　　该行表示，尽管欧元区的经济增长仍然受限、通胀仍然疲软、经济复苏仍然脆弱，欧洲央行不会在目前推出新的措施，并且在观察TLTRO之前不会有进一步的措施。

　　截至目前为止，欧洲央行的上述观点还是令欧元逐步贬值和货币市场利率的降低。

　　该行指出，只要TLTRO的前两次措施得以实施，其对于长期利率的影响将会更加明显。低利率和欧元的贬值有利于欧元的经济复苏和刺激对于信贷的需求。

　　Lucia表示，在2015年3月份第一次信贷条件为前提的TLTRO将会开始实施，如果央行的措施未能达到预想的效果，欧洲央行将会重新评估其它因素。

　　她还表示，如果欧元区信贷状况持续下滑并且通胀处于低位，欧洲央行将会采取进一步的宽松措施。

　　巴克莱银行(Barclays)周三指出，本周四欧洲央行(ECB)利率决议即将来开序幕。尽管市场认为欧洲央行主席德拉基(Mario Draghi)讲话或无新意，其货币政策将无重大改观。预料德拉基此番讲话不外乎是重申额外宽松货币政策，其中包括鼓励资产支持证券(ABS)交易。此外，德拉基也可能再次表示对欧元区低通胀顽疾担忧。

　　该行表示，重点关注德拉基在欧洲央行新闻发布会上关于货币政策的具体措施。7月欧元区通胀年率跌至0.4%，且8月和9月有可能进一步遭遇周期性走低，通胀年率跌至0.3%。德国DAX指数表现不尽人意，不知德拉基措辞后是否有所改善。”

　　该行还表示，从技术面上看，欧元/美元或继续下跌，并跌破1.3450关键支撑，目标看向1.3220/50。若该支撑失守，则可能进一步下穿1.3015。长线看来，欧元/美元本年年末可能下探1.28。尽管欧元基本面不容乐观，但在风险投资中，相比较新兴货币，依然看好欧元融资货币功能。