期指震荡下挫 短线偏弱震荡

　　一、重要新闻和宏观数据

　　1、明年地方债规模仍将扩大债务风险整体可控

　　详细：随着城镇化和基础设施建设需求的上升，明年地方政府发债规模仍将扩大。但在地方政府能够维持稳定的财政收入流情况下，地方政府债务的系统性风险不会出现。

　　2、李克强：尽快启动中欧自贸区联合可行性研究

　　详细：11月18日，国务院总理李克强向第四届布鲁塞尔“中欧论坛”致贺信。李克强在贺信中表示，中方愿与欧方一道，认真落实好《中欧合作2020战略规划》，加快完成投资协定谈判，尽快启动自贸区联合可行性研究，力争在基础设施、新型城镇化、高科技贸易等重点合作领域取得新进展。

　　3、深交所：加快上市基金交易机制等配套制度建设

　　详细：11月18日，为进一步推动上市基金市场发展，更好地服务市场参与主体，在征求部分基金管理人和业内专家意见的基础上，深交所正式发布《深圳证券交易所基金产品开发与创新服务指引》，提出加快上市基金交易机制等配套制度建设。

　　4、其他重要信息：发改委明确将重大工程作为定向调控抓手；财政部：严格国库资金管理全面整顿存量财政专户；四部委发文将在28个市县开展“多规合一”试点；房价显探底企稳迹象 一线或率先反弹；国家核电：已提交CAP1400示范工程核准报告近期或开工建设；人社部等四部委鼓励企业少裁员2020年前可获稳岗补贴; 74.7%投资者对沪港通为沪市创造新增流动性持乐观态度; 安倍宣布将解散众议院 推迟18个月上调消费税; 英国10月CPI回升至1.3% 摆脱五年低点。

　　二、周边市场概况

　　周二美国股市收高，道指与标普500指数再创新高。医疗保健与小型股领涨。并购交易消息与积极的经济数据提振了市场情绪。欧洲股市周二收盘上涨0.6%，延续此前一个交易日的走势，主要由于德国消费者信心有所改善，且投资者猜测欧洲议会将会推出新的货币刺激性措施以促进欧元 区经济增长。

　　三、行情分析

　　周二A股指数全天震荡下跌，收盘跌0.71%至2456.37点。沪指成交额缩减至1746.6亿元，市场上攻动能进一步衰减。盘面上分化依旧严重，如前文所言权重股大幅上涨消耗动能过多，短期难以继续上冲，集体均陷入回调。创业板及中小板块逆势上涨。分板块来看，次新股、农林、纺织等板块领涨，酿酒、银行等板块领跌。

　　期指四合约均有所下跌，但表现仍比指数1%的跌幅要好，主力合约收盘转至升水3.6点，大幅下跌后市场做空情绪有所缓和。持仓来看，总持仓大增9194手至206644手，连续两日加仓也使得期指持仓重新攀上高位，多空双方博弈加剧。从中金所公布的全结会员三个合约持仓来看，主力合计加多7003手，少于加空的11918手，空头主力开始进场，净空持仓也大幅上升4635手至13924手，短线做空力量大大加强。分会员来看，主力席位上中信加多1056手，大幅加空2171手继续看空后市，国君加多1516手，加空幅度不明显，其余席位多为换月移仓。总体来看，空头渐渐进场，短期指数上方压力显现。

　　四、技术分析

　　从投资者最为关注的沪指来看，指数缩量调整分别下破5、10日均线，短线调整仍难言完结，MACD指标有死叉向下迹象，指数短期走势变弱。

　　五、后市研判及投资建议

　　周二A股指数震荡下挫，成交额小幅缩减，市场上攻动能大大减少。沪港通开通两日增量资金进场缓慢，未能对之前拉动权重股的大量资金形成有效补充，短线恐权重股继续调整。消息面上在前期利好逐一兑现的情况下没有新的利好支撑，加上10月经济数据仍显疲弱和新股发行即将到来，短期消息面开始偏空。期指方面，多空双方继续向下月合约大规模移仓，其中空头主力进场的幅度较大，也推动了净空持仓的大幅增加，短期给指数造成较大压力。技术上，沪指连续跌破5、10日均线，且技术指标均有走弱迹象，短期调整仍未结束。综上所述，期指偏弱震荡，前期多单适当减轻仓位规避交割周大幅震荡风险，日内可短空操作，预计今日主力合约支撑2531点，压力2555点。