黑色品种周报:双焦“小碎步”涨势或终结

　　报告观点

　　钢铁低位震荡

　　现货市场进入淡季,各地价格以小幅下跌为主,期货价格贴水幅度有所下降。钢材社会库存继续下降,截止上周只有956万吨。周五国家统计局公布的房地产数据较差,原本以为钢材期价会顺势下跌,但较差的经济数据激发了市场对于政策放松的预期,使的周五期价尾盘反弹。

　　双焦近月可能走弱

　　受益于下游需求企稳、宏观政策放松,双焦市场心态有所改观,期货价格“小碎步”抬升。但供需症结并未好转。从交割的角度看,在需求无好转背景下,期货到期交割多头更为不利,不排除多头资金最后集中离场现场出现,始于12月初的煤焦期货小幅上涨态势难以持续,近月合约面临较大下跌风险。铁矿石现货呈现小幅回落的态势,主要港口进口PB粉价格报价在490-495元/吨,合约501价格暂时合理,不看好后期走势。

　　动力煤面临下跌风险

　　港口煤炭价格持续上涨,累计涨幅已有45元左右,但产地价格即便存在较强的政策支撑,依然未见起色,表明大矿提价并不一定能够得到电厂积极响应。预计,秦皇岛煤价年度谈判后煤价可能回调。加之1月份期货盘面受多头交割不利,若空头集中交货,价格将会下行。

　　市场关注点:北材南下;经济复苏持续弱化。