煤炭策略日报:需求疲软,维持弱势

　　策略摘要

　　动力煤:

　　近日神华自去年9月首次下调内蒙古外购煤拦标价,其中外购3-4800、锅炉煤-4800的拦标价分别环比下降5元/吨和6元/吨;CCI1进入元月以来,连续下跌,至501元/吨;虽然《商品煤质量管理暂行办法》使1月煤炭进口贸易受到一定压制,但是考虑到去年4季度发改委要求沿海煤企进口煤减半使用政策的到期,本月部分进口贸易商的观望态度预计不能有效缓解进口压力,且2月的春节效应使耗煤量骤然减少,对于原本供过于求的局面无疑是雪上加霜。旺季走跌加重淡季走跌的步伐,建议投资者在490附近考虑做空05合约的机会。

　　焦煤:

　　基本面上来看,煤企价格企稳,随着各省区资源税率落地,后期焦煤成本重估或将再度成为关注热点。操作上,我们建议若前期持有JM1505空单者可续持,若无可考虑在765附近轻仓介入布空。

　　焦炭

　　基本面上来看随着钢材价格下行,部分钢厂对焦炭价格有所打压。此外近期河北省出台了《关于加快焦化行业转型升级的意见》,从意见来看,符合我们在年报中焦化新常态加快转型的判断。操作上,J1505暂观望。