IB8：日本2015年通胀预期会下降

　　周二(1月20日)亚市早盘，美元/日元(118.317，0.762，0.65%)位于118.20附近水平徘徊。日内美元/日元(118.317，0.762，0.65%)进一步延伸自上一交易日亚市午盘开始的反弹之势，目前进一步刷新118.30时段高点。　
　　日内公布的中国2014年GDP年率仅增长7.4%，增速录得1990年以来新低，但也是首破60万亿，市场情绪一定程度上受到提振，美元/日元(118.317，0.762，0.65%)得以进一步反弹。　　
　　FXCharts创始人JimLanglands指出，如果美元/日元(118.317，0.762，0.65%)突破并站稳118.20/70区间，则从技术面看将是一个合理的卖出理由，上方止损位于119.00，但预计汇价进一步下行目标指向117/116区域。然而我们怀疑本交易日美元/日元(118.317，0.762，0.65%)不太可能跌破117.00一线，除非市场避险情绪再度大幅升温。　　
　　巴克莱资本(BarclaysCapital)周二(1月20日)撰文称，对于日元投资者来说，日本2015财年年通胀预期会下降，但别指望日本央行在该财年会宽松。　　
　　日本央行决策者本周将召开政策会议，届时将面临一项艰巨的任务，即要为其暂时不扩大刺激举措找个好理由。油价下跌使得实现2%的通胀率目标变得更加困难。　　
　　就在不到三个月前，日本央行意外决定扩大“量化质化宽松举措”(QQE)，理由是为了防止油价下跌，以及后续物价升势放缓，打压了通胀预期。　　
　　此举让市场继续臆测，油价大跌将迫使日本央行在未来数月进一步放宽政策。油价自10月以来已经接近腰斩。　　
　　了解日本央行想法的消息人士透露，该央行周三结束政策会议时，料将下一财年核心消费者物价涨幅从10月时预估的1.7%调降至1.5%以下。　　
　　日本央行大举购债计划已经推动公债收益率降至负值区域，许多政策委员会委员希望暂时不扩大QQE政策。　　
　　日本自民党众议员山本幸三(KozoYamamoto)周一(1月19日)在接受外媒采访时表示，日本央行(BOJ)今年无需进一步放松货币政策，除非经济遭到严重外部冲击。那么，若日本央行不再宽松放水，美元/日元昔日气贯长虹的涨势还有望再度来袭吗？　　
　　山本幸三是首相安倍晋三领导的执政党制定财政和货币政策制定者的主要转嫁之一，也是安倍经济学的设计者之一。　　
　　近期油价大跌及上调消费税对消费冲击意味着，日本央行不大可能在4月开始的财年实现2%的通胀目标。　　
　　而在山本幸三看来，包括本周的议息会议在内，日本央行目前不需要再次扩大刺激措施，这主要是因为去年10月推出货币宽松举措将会在本年夏季左右开始发挥出提振经济效应。　　
　　山本幸三最后表示，“日本央行还能做什么呢？我认为，目前央行可以按兵不动，采取静观立场。”　　
　　日本央行预计将在本周的会议上下调短期通胀预期。但是预计日银仍将维持2016财年通胀预期和现有货币政策不变。　　
　　在经济增速方面，预计日本央行将下修2014财年GDP增速，因消费税上调的负面影响高于原先的预期。但是日本2015/2016财年的GDP预期或将被上修，因能源价格的下跌和消费税进一步上调的延后对日本经济是有利的。　　
　　长期核心通胀预期的持稳将令日本央行仍能够称通胀预期在自己的掌控之中，从而避免在当下进一步扩大QQE的规模。此外，黑田东彦已经开始强调汇率稳定的重要性了。这表明在低油价的环境下，日本央行不会推什么令日元进一步下跌的举措。
　　日本央行短期内不会有什么新措施，那么美元/日元的走向就完全受到全球市场的风险情绪变化所左右。