央行连续三天投放流动性累计超3000亿

　　昨日晚间央行再度通过微博“喊话”，针对今年末货币市场出现的新变化，央行已连续三天通过短期流动性调节工具（SLO）累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。同时，提示主要商业银行合理调整资产负债结构，提升流动性管理的科学性和前瞻性。

　　昨日早盘质押式回购利率均出现较大幅度下滑。不过，午时16家大型银行报出的Shibor（上海银行间同业拆放利率）却依旧高企，7天、14天及1个月期限的资金价格均在7%以上。

　　国有大行交易员称，央行新增的货币政策工具常备借贷便利（SLF）及短期流动性调节工具（SLO）等，其主要针对对象为核心商业银行。日前，央行曾以这一定向方式向市场注入资金。不过，其他的投资性金融机构并未直接获得相关流动性。

　　“尽管有些结构性失衡，但央行此举也是为了机构的杠杆管理需求。”业内专家指出。

　　上海某货币经纪公司人士向记者解释道，由于央行已高调表态，早盘时有数笔实际成交利率较低，7天回购利率也不到5%。但下午情况越来越紧迫，最高价超过10%，加权价格也到了8%以上。她认为，主要还是跨年的原因导致这一波钱紧。

　　实际上，临近年末，商业银行存款基数增加，12月25日的准备金缴款可能加量，这进一步加重了相关期限资金的需求。也就是说，从昨日算起能覆盖到25日缴款的资金，都是供不应求。Wind数据显示，昨日的7天回购成交规模为842.51亿元，超越周四的804亿，且为近6个交易日以来新高。

　　上述货币经纪公司人士认为，从期限结构来看，市场或许预期这一资金紧态不会延续过长时间，按照惯例，春节之前央行有望重启短期逆回购。不过，由于今年的春节在1月末，仍需考虑财政存款上缴的因素。

　　瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为，近期央行仍有可能实施SLO操作，而且财政存款也将在月末逐步释放出来，从而在一定程度缓解市场压力。