沱牌舍得拟战略重组 多次欲引入战略投资者

　　传闻已久，沱牌舍得改制再次迎来实际性进展。昨日（9月1日）傍晚，沱牌舍得披露，实际控制人拟引进战略投资者对四川沱牌舍得集团有限公司（简称“沱牌集团”）进行战略重组。有市场消息称，此次参与沱牌舍得改制的主角可能是一家国内知名企业集团旗下投资机构。

　　白酒专家晋育峰昨日接受记者采访时表示，预计战略重组会还会持续一段时间，“不会这么快影响到经营层面。目前行业估值低，投资者估计也看中了这一点。”此外，同样处于停牌状态的金种子酒昨日也被传停牌可能涉及集团国企改革、混合所有制方面，但相关消息未获证实。

　　多次欲引入战略投资者

　　沱牌舍得昨日公告，9月1日接到公司实际控制人射洪县人民政府的通知，为推进四川沱牌舍得集团有限公司的快速发展，射洪县人民政府于9月1日作出《关于对四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组的决定》，拟引进战略投资者对沱牌集团进行战略重组。目前射洪县人民政府正在研究相关方案，并将按国家相关法律法规依法推进该项工作。

　　其实，2003年至今，沱牌舍得多次发布关于沱牌集团改制的公告。2003年，沱牌舍得发布公告称，德隆国际等四家公司有望联手参与沱牌集团的改制。但其后德隆系崩盘，此事搁浅。去年3月，该公司再披露要进行战略重组，但“由于市场、法律时效性等多方面原因一直未能有效推进”。沱牌舍得昨日公告称。

　　而控股股东沱牌集团更于6月27日、28日减持所持有的公司无限售条件流通股674.6万股，占公司总股本的2%，减持之后，沱牌集团持有沱牌舍得29.85%的股份。此番低位减持操作被认为是为改制做准备，因为减持后，引入战略投资者时可避免执行要约收购。

　　其实改制走过逾十年，川酒六朵金花之一的沱牌舍得现正处于业绩低谷期。该公司刚披露的半年报显示，上半年实现销售收入7.3亿元，同比下降3.19%，净利润1046.95万元，同比大幅下滑62.94%，沱牌舍得坦言，“2014年上半年，白酒行业的深度调整仍在继续，高端白酒市场持续低迷，整个白酒行业的市场竞争已进入白热化。”对于业绩下滑，沱牌舍得称“主要是因为公司高档产品销售下滑，产品结构发生调整，从而导致公司产品毛利率下降”。数据显示，沱牌舍得酒类毛利率减少了20.22个百分点，毛利率跌至49.85%。

　　行业估值处低谷

　　“现在公司的估值低。”晋育峰认为，沱牌舍得之所以有吸引力，行业估值处于低谷是其中一个原因，此外，虽然目前代表高端的舍得酒销量下滑，但代表大众消费的沱牌渠道还是很强的。但其认为，改制短期对企业经营影响不大，“引入战略投资者后，投资者对管理层的态度还要观望，沱牌集团董事长李家顺应该是很希望改制的，因为他也到了退休年龄。”

　　而除了沱牌舍得之外，昨日开始停牌的金种子酒也传出改制传言，该公司是安徽阜阳当地最大的一家国有企业集团，阜阳市政府今年3月提出，要加快国有企业改革步伐，年度目标是国有企业改制重组工作取得积极成效，主要措施是按照“产权多元化、主业规模化、管理现代化”的要求，统筹运用战略合作、资产重组等方式，因企施策、分类推进，积极有效促进阜阳市国有企业改革工作。资料显示，金种子集团目前持有金种子酒32.07%的股份，与沱牌舍得相似，金种子集团董事长锁炳勋现年已58岁，临近退休年龄。

　　此外，白酒大佬茅台集团旗下的习酒也多次传出要引进战略投资者，就在今年3月17日，在贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划启动暨推介会上，茅台集团总经理刘自力就表示，茅台集团将在各子公司层面引进战略投资者、发展混合所有制经济，推动习酒等子公司上市。