亚洲外汇：非农数据大创新高 日GDP创最大萎缩幅

　　据美国利率市场上周五(12月5日)数据显示，交易商押注美联储十年来首轮升息最早明年7月开始，此前报告显示11月非农就业岗位大增，提升了美国经济复苏力道的信心。

　　超级周最后一台大戏终于在上周五揭晓。结果远超预期——达到32.1万人的11月非农数据帮助美元全盘收复失地，一举刷新4年半新高。强烈的经济基本面反差，以及明显的货币政策差异决定了美元在这个市场难觅对手。

　　根据CME FedWatch，利率期货合约目前显示，交易商认为美联储首次升息时间将落在2015年7月的可能性有53%。在非农就业报告公布前，交易商还仅预计明年9月前不会升息。

　　美国劳工部在12月5日公布的数据显示，11月份非农就业人数增加32.1万人，为2012年1月份以来新高，远好于经济学家此前的预期。失业率维持在六年低点5.8%，工资水平创出去年6月份以来最大上涨。美元上周五在非农数据发布后大幅走高，最高触及2009年以来高点89.47。这也令美元上周再度在G10货币中领跑。

　　值得一提的是，美联储决策者将在下周公布12月利率决议，届时还将有新的经济预估发布。在上周末，再度有不少美联储鹰派官员呼吁修改前瞻指引，同时维持决议声明相对偏鹰的措辞。美联储将于本周二正式进入决议前的沟通中断期。

　　目前来看，受非农数据额外强劲影响，美联储一周半后的利率决议很可能再度平添看点。考虑到美国公开市场委员会(FOMC)将于明年再度出现轮换，年底这最后一次决议将是不少鹰派官员的最后演出，尤其是对于费舍尔、普罗索等明年即将宣告退休的官员而言，更是如此。美联储内部届时会否因非农和近期向好数据的影响，而释放更为偏鹰的信息，投资者不妨拭目以待。

　　在结束超级周后，本周市场焦点将更多转向欧元区以及日本。欧洲央行第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)的结果和日本央行周日的大选，料将夺人眼球。

　　本周四(12月11日)欧洲央行将实施第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)。这一事件对于欧洲央行未来的政策决断将非常关键：欧洲央行行长德拉基在上周的讲话中，曾明确表示有可能等待该轮TLTRO实施后，再决定是否扩大资产购买。

　　日本方面，根据日本媒体的最新预测，安倍领导的自民党可能将在12月14日的选举中，在众议院475个席位中拿下300个或更多。纳入较小的党派公明党后，执政联盟能够拿下的席位，几乎肯定可以超过在众议院重新通过在参议院遭否决法案所需的317席。

　　在大选之前，日本市场本周的一举一动无疑值得投资者留意。安倍晋三或许有望以压倒性优势赢得下周日的大选。若真如此，则将提振投资者对日本经济改革的信心，并有助于支撑安倍的抗通缩计划。重新选举若取得巨大成功，安倍领导权在党内面临的挑战将会减少，使其有空间推行不受欢迎的改革举措。投资者对安倍经济学重新燃起坚定的信心，将继续给日元带来抛压，对日股形成支撑。

　　今日(12月8日)早间日本内阁府公布修正值显示，日本第三季GDP萎缩1.9%，萎缩幅度大于预期及前值，因资产支出分项跌幅超出初始预估，凸显4月初上调消费税对日本经济继续形成明显拖累，第二季度时GDP曾一度恶化至逾五年(2009年第一季以来)最大萎缩幅度。日本政府已于11月份决定将原定于2015年10月进行的第二次消费税上调推迟至18个月之后，并于12月14日提前大选。

　　汇丰银行(HSBC)驻日本经济学家Izumi Devalier在接受CNBC采访时表示，曾预计资本支出在第三季将会被上修，但公布的数据令人倍感失望。

　　Devalier称其对日本民间消费更为担心，在所有的高频数据中，日本资本支出似乎有一个坚实的基础，这主要受出口复苏驱动。就长期来看，民间消费回升势头是否足够强劲以支撑明年经济增长，仍是其最为担心的问题。至少在新财年前，并不认为民间消费将复苏。首相安倍晋三(Shinzo Abe)希望企业能进行新一轮加薪，但在其看来，企业对此仍保持非常谨慎。

　　此外，今日(12月8日)稍晚市场也将迎来一大非常关键的考验。美国11月就业市场状况指数(LMCI)将于今日23点出炉。尽管这一数据此前仅公开发布过2次，但比较巧合的是，这两次数据发布日的行情均与周末前的非农夜走势相反，这似乎令这一数据蒙上了“非农克星”的神秘面纱。

　　不过，考虑到此次非农超过30万的超强表现与此前两次与预期出入不大的中规中矩结果大有不同，因此今晚LMCI或许较难再令行情出现明显扭转。当然，其中的风险仍值得投资者留意。