现货难销煤企利用期货降库存

　　在煤炭供过于求的情况下，动力煤期货成了一些煤炭生产、贸易企业消化库存的工具。TC1501合约105万吨的交割总量一举创造了境内商品期货单合约交割量纪录。

　　据了解，前一次交割的动力煤合约TC1409的交割总量仅为33万吨。

　　期货日报记者近日从郑商所处获悉，TC1501合约分别在秦皇岛、天津、可门、防城港等4个港口完成实物交割，其中秦皇岛港交割量为8万吨、天津港(600717,股吧)交割量13万吨、福建可门港交割量26万吨、防城港交割量58万吨。参与此次交割的主体涵盖了煤炭生产企业、煤炭贸易商和电力企业等。

　　华东地区某煤炭贸易企业负责人表示，期货价格与现货价格走势相似，但期价有时较现货升水，有时较现货贴水。其所在煤企选择在期价高于现货价，并能覆盖交割成本时，在期货市场建立空单。“这相当于以高于现货市场的价格出货，企业可以获得额外收益。”这位负责人说。

　　近日，在防城港举行的动力煤期货交割经验总结交流会上，记者见到了参与TC1501合约交割的部分企业人士。有人士表示，过去没有参与过动力煤期货交割，此次参与主要是为了熟悉交割流程。“更大规模地参与期货市场是早晚的事，目前煤炭现货市场低迷，企业需要抓紧时间熟悉期货运作方式。”一位煤炭生产企业人士说。

　　“做了动力煤期货并参与整个交割流程之后，我们才发现电企可以通过期货市场实现动力煤的稳定采购。”一位电企人士称，当期价合适，而现货市场又不易买到货时，电企就可以选择实物交割。

　　光大期货动力煤分析师张笑金对记者说，TC1501合约交割后，一些煤企对期货保值功能有了进一步的认识和直观感受。当前煤炭现货市场需求低迷，煤价处于下行周期，煤企面临行业利润下降、产能难以充分利用等问题。动力煤期货自上市以来共经历了四次交割检验，如今已成为相关实体企业的又一个业务渠道，相信动力煤期货将会逐渐走向成熟，进一步发挥市场功能。

　　虽然TC1501合约交割量创下纪录，但记者发现，目前动力煤期货的成交规模依然偏低，市场容量尚不足以承载大型煤企完全保值。

　　对此，有市场人士表示，期货品种的活跃需要各方共同努力，交易所层面应完善合约规则，进一步打消买方对交割的顾虑；期货公司应加强对相关客户的服务与引导。

　　这位人士同时表示，市场对未来动力煤市场价格看法较为一致，价格缺乏争议，也是目前动力煤期货成交偏低的主因之一。春节过后，动力煤市场供应结构预计会发生一定变化，在市场分歧加大的情况下，动力煤期货有望重新获得资金方的关注。