传媒行业：精选影视与营销龙头

　　报告摘要:
　　【电影:昨日桃花枝头艳,今朝依旧笑春风】我国电影行业自2006年以来保持高速增长,年复合增长率35%,估计2015年票房将突破400亿元,国产电影市场占有率稳中有升,上映数占制作总数的比率连年上升,院线和内容制作机构盈利能力不断增强。在国内电影行业保持高速发展的同时,国内人均银幕数、年人均观影次数仍处于世界较低水平,即使一线城市各项人均数据也仍远未达到国际水平,国内一线城市票房仍有较大潜力可挖,而二线以下城市则具有更强的爆发力。
　　【政策:京中传邸报,产业得扶持】国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议,通过了旨在降低电影行业准入门槛,加强国家层面财税金融扶持力度及规范行业监管的《中华人民共和国电影业促进法(草案)》,这一草案的推出表明了国家层面对于电影行业的态度,有助于电影行业继续高速蓬勃发展。
　　【行业:影视制作分散,院线行业集中】国内电影市场院线方和内容制作方呈现出不同的特点:院线呈现出极高的行业集中度,而影视制作上面则呈现出市场分散,百花齐放的景象。院线未来行业集中度将不断提高,部分竞争力较差的小院线将被吞并,形成强者愈强的局面。而由于电影票房对影视制作方的利润具有决定性的作用和票房的不确定性,部分现象级电影的出现很可能将一些规模较小或“后来”的影视制作机构一举拉近第一梯队,部分具有优质IP资源,演职员团队的优秀电视剧制作公司有望在电影市场上分一杯羹。建议关注新文化,唐德影视,万达院线,华策影视。
　　【数字营销:行业内风云已起】大数据和移动互联的兴起,推动营销行业从传统营销时代进入数字营销时代。在营销产业链上游,广告主通过大数据分析,更加精准地了解消费者需求。在营销产业链下游,媒介的购买方式从传统的人力购买演变为程序化购买。在大量的融资并购中,当前数字营销行业呈现出由传统广告公司、互联网营销公司和转型公司构成的三方势力格局。未来的投资思路应该关注产业链布局,技术与内容并重,并购整合效果三个方面。推荐关注传统营销公司省广股份等。
　　【风险提示】:未来电影票房增长不及预期的风险;公司电影市场开拓风险;网络安全技术风险。