明年3月底前美联储下一次加息的时间？

　　随着美联储加息“靴子”本周落地，美国启动加息周期，市场关注焦点也转移到未来加息路径，而大部分分析人士认为，下一次加息可能发生在明年3月底之前。

　　路透对120名经济学家的调查显示，77人认为美联储下一次加息会发生在明年一季度，41人认为是二季度。

　　北京时间本周四凌晨，美联储一如预期宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。

　　美联储在声明中表示，此次加息之后货币政策仍然保持宽松，实际利率路径将取决于经济前景和数据，美联储对加息节奏的判断依旧是“渐进的”。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。

　　点阵图

　　花旗北美经济研究负责人William Lee在研报中称，如何理解“渐进”以及猜测FOMC会如何进行“渐进”加息，将成为金融市场和研究人员关注的新焦点。他称：

　　我们认为，实际加息速度可能要比FOMC点阵图显示的要慢。这不仅是因为经济前景有下行风险，还因为FOMC对金融市场状况作出反应的方式可能拖慢加息速度。

　　不过华尔街见闻昨日提及，曾任伯南克和耶伦顾问的达特茅斯大学教授Andrew Levin接受彭博采访时称，实际加息路径或比市场预期鹰派。首次加息前散点图只是学术游戏，而加息一旦开始散点图意义很大。12月散点图显示明年或加息四次，而市场并未预计加息如此之快。

　　里士满联储总裁Jeffrey Lacker周五也表示，FOMC点阵图显示的加息预期，要比上一次美国加息周期中的速度慢半拍。在过去两次美联储议息会议上，Lacker均赞同加息。

　　Lacker表示，他认为今年6月就应该加息，相信如果明年油价和美元企稳，美国通胀水平将向美联储设定的2%的目标大幅前进。他强调，希望美联储不要行动过于迟缓。

　　从期货市场来看，交易员大多认为美联储到明年6月才会开始进行下一次加息。