三大航各自定增扩张 合并传闻不攻自破

　　当前国航、东航正在各自进行扩张，并没有合作倾向，至此，三大航合并传闻不攻自破。

　　南北车合并后，资本市场对三大国有航空整合的期待也日渐升温。然而，中国国航29日公告，拟募资不超过120亿元以加码主业；东航本周则宣布引入美国达美航空4.5亿美元战略投资。至此，三大航合并传闻不攻自破。不过，关于三大航旗下三大航空货运公司的合并传闻，业内则普遍看好。

　　国航定增120亿元加码主业

　　停牌近1个月的中国国航昨公告称，公司拟以不低于12.07元/股的价格，向不超过10名特定投资者定增不超过9.942亿股，募集不超过120亿资金。根据公告，中航集团拟花费10亿认购8285万股，定增后合计持股由53.37%降至50.19%。

　　据悉，国航拟以本次募集资金的74.5亿元，用于支付购买15架波音B787飞机项目的部分款项。其余资金将投入直销电商、机上WiFi及补充流动资金。

　　国航方面称，购机并实际投入运营能提高公司运输能力，扩容主要航线运输量，增加航线收入。据初步测算，购买15架波音B787飞机并投入运营后，可为公司贡献72.15亿元的年收入。

　　值得注意的是，昨晚中国国航同时发布了2015年上半年业绩预报，公司预计2015年半年度实现净利润为38亿元到40亿元，同比增长701%到743%。

　　东航引战投发力“太平洋计划”

　　东航27日与达美航空签署协议，后者将以4.5亿美元收购东航H股4.66亿股。获批后，达美将持有东航总股本的3.55%，成为东航最大的境外单一股东。这是2008年“东新恋”告吹后，东航首度实现境外战略投资入股。

　　对此，业内分析认为，引入达美航空，有利于东航进一步了解美国航空市场，为“太平洋计划”做好铺垫。据知情人士透露，东航国际航线重心去年起就已明显转移到跨太平洋航线上，“东航将以全新的波音777系列客机执飞上海至北美的航线，提升在跨太平洋航线上的竞争力。”

　　不过，该人士还透露，目前中国至北美航线上竞争激烈，国航在这一市场上的运力仍然明显地超出东航，其航点也多于东航。

　　观点：三大航合并必要性不大

　　上述消息的出炉，似乎意味着中国国航、南方航空、东方航空三大航合并的传闻不攻自破。有接近三大航的内部人士昨日向广州日报记者透露，“当前国航、东航正在各自进行扩张，并没有合作倾向。”

　　该人士称，三大航企合并是航空业的重大事项，牵涉面较广，“如果三大航真的在筹备合并，那么将不会把精力放在募资、引入境外投资者上，而是会进行资产整理、调整人事结构等。”

　　对此，中投顾问交通行业研究员蔡建明昨日在接受广州日报记者采访时表示，三大航空整合的必要性不大。他指出，占据我国航空市场大部分份额的三大航一旦合并，或将形成垄断，不利于价格的市场化调节。

　　此外，蔡建明认为，三大航若合并，则将对民营航空企业造成较大冲击，将阻碍航空市场多元化发展。

　　不过，此前曾有传闻称，三大航下属的航空货运公司或将合并。尽管这一消息并未得到官方证实，但多数业内人士表示看好。蔡建明认为，“三大航空货运的市场份额并不高，即使合并也不会形成垄断局面，反而有利于国企航货运资源的合理配置。”