白酒股将“铁树开花”？

　　从上周开始，嗅觉敏锐的投资者就发现，沉寂多时、今年大幅跑输市场的白酒板块，开始出现转机，与此同时，不少机构开始唱多白酒股的投资机会，茅台、洋河等知名白酒公司估值均被上调。记者从终端市场了解到，南京市场的中高档白酒经过3年的调整后，价格、销量“双触底”。

　　价格坚挺

　　抗跌明显 白酒龙头茅台“稳涨”

　　昨日，A股市场出现了大幅震荡，多数白酒股也出现了调整。不过，敏锐的投资者却发现，白酒龙头公司贵州茅台却走势强劲，盘中屡现超级买单，股价一度被推升到245.7元。截至收盘时，沪指出现了1.64%的跌幅，作为白酒股的龙头——贵州茅台价格却坚定地收在234元上方，较上周末收盘价高出了1.47元/股。而古井贡酒走势更为抢眼，盘中价格上冲到40.17元，创出了年内新高，截至收盘时，涨幅为0.74%。

　　业内人士表示，虽然多数白酒股跟随市场调整，但整体成交量较温和，显示出资金并未有明显的出逃迹象。从股价表现来看，白酒股整体表现较为抗跌，在金融股尾盘杀跌的背景下，并未有集体杀跌的情况出现。

　　机构唱多

　　牛市中白酒股仅会迟到不会缺席

　　“白酒股有资金在布局，和很多成长股的走势不一样。”南京一家私募基金经理明确表示。而该人士的判断，从最近一段时间，密集出现的唱多白酒股的研究报告中可窥见一斑。中金公司研究员操礼艳认为，在牛市里白酒股只会迟到，不会缺席。在过去两次牛市中，白酒股都有明显的超额收益，尤其是在后半段。此轮牛市如果从2014年9月开始计算，白酒板块已经落后沪深300指数30%，4月份至今则首次跑赢大盘。一方面白酒股的基本面有实质性复苏，并且这轮复苏在牛市财富效应和经济刺激政策下有阶段性支撑。另一方面，板块相对的估值优势越来越明显，板块存在强烈的补涨需求。

　　无独有偶，多家机构也看多白酒股及相关龙头公司的机会，如西南证券朱会振强烈推荐白酒板块，将洋河股份的目标价提升到了130元。广发证券研究员王永锋认为，白酒行业集三大投资机会为一身，分别是并购、国企改革、互联网改造。王永锋表示，高端需求被挤压，白酒消费重点转向商务和个人，未来中低端酒在消费升级的推动下会保持稳步上升。

　　草根调研

　　中高端酒销量、价格趋于稳定

　　南京一位投资人季先生长期以来是白酒股的“粉丝”，由于季先生还负责单位酒饮采购，经常能接触到一些批销商，他认为，中高端白酒的去库存已基本完成，很多中间商手里的高端酒库存量维持了很低的水平，后期的补库存需求，可能会加速拉升中高端酒的销售量。而从一线采购调研中发现，除了江苏的洋河之外，一些贴近百姓日常宴请的白酒新公司，消费量正在稳步提升，甚至正快速蚕食二线酒的份额。该人士解释说，这部分增量是杂牌酒因3年市场的调整，所让渡出来的市场份额。

　　记者从江苏本土知名酒业连锁了解到，白酒行业正处于复苏中，以茅台、五粮液为代表的一线白酒公司，销量和价格趋于稳定，53度飞天茅台酒的价格稳定在920-950元，五粮液价格也在600元之上。据业内人士透露，“国缘”系列白酒市场需求正显著提升，婚宴及家庭宴请使用率较高。

　　机会在哪

　　关注中低市值品种

　　操礼艳认为，当前投资者可增配白酒股，首选标的为贵州茅台、洋河股份、古井贡酒；弹性品种为五粮液、泸州老窖，老白干酒。广发证券人士认为，投资者可坚持“龙头股”策略，龙头公司竞争优势越来越强，非龙头企业继续负增长，市场集中度加速向龙头企业靠拢。2015 年一季度，龙头企业平均增速都在10%-25%。非龙头企业处境更加困难，部分二、三线白酒企业正滑向破产与被并购的边缘。可以关注贵州茅台、五粮液等。

　　不过，南京私募人士认为，可以关注100亿-200亿规模的成长型的白酒公司。如山西汾酒、今世缘、古井贡酒等。