难有持续行情 公私募谨慎看待地产煤炭大涨

　　上周，A股市场先抑后扬，并在后三个交易日走出三连阳，其中地产板块一马当先，受益于房地产企业再融资放开的消息，与此同时，煤炭行业也受到低卡煤进口限制的影响而在周五大涨4%。但是部分受访的公私募纷纷表示，地产行情或许只是阶段性反弹，预计今年地产行业不会有太大的变化。而煤炭行业的表现更是不受“待见”，因为行业困窘的基本面仍未改变。

　　煤炭行业依旧困窘

　　近日能源局下发了《商品煤质量管理暂行办法》征求意见稿，对低卡煤进口进行限制，规定从国外进口的煤炭热值不得低于4544大卡/千克。上周五A股市场上煤炭板块受这一消息的提振出现大涨，申万煤炭开采指数单日涨幅超过4%。安源煤业、靖远煤电、恒源煤电三只个股涨停，涨幅超过5%的煤炭股多达14只。

　　不过，一些基金业内人士认为，这一意见稿对国内煤企的利好并不如想象的那样多。朱雀投资高级合伙人王欢认为，国内煤炭产量充足的基本面没有变，对于煤炭价格来说，运输因素影响更大。某公募基金经理表示，尽管煤炭板块个股估值比较便宜，但是成长性相对缺乏，短期难以评断。

　　根据目前已公布中报业绩预告的9家煤炭开采类上市公司的情况看，二季度煤炭行业并不乐观。其中4家略减，2家首亏，3家预减，没有1家出现净利润预增。

　　地产行业难有持续性行情

　　一位私募认为，上周五煤炭行业的上涨，可能更多因素是受房地产板块的上涨，带动了偏周期的板块普涨，再“借势”征求意见稿出现大涨。上周最后三天，房地产行业带领上证指数走出三连阳，周四和周五申万地产指数分别上涨3.33%和2.77%。

　　据媒体报道，地产行业上涨是因为房地产再融资重启有望的消息刺激。据了解，自2010年4月“新国十条”出炉后不久，证监会暂停一切涉房企业的上市、再融资和重大资产重组， 然而据统计，今年以来，不少涉房企业比如宏润建设、三特索道、云南旅游、道博股份、中茵股份和成城股份披露定向增发方案。

　　部分公募认为，房地产行业的表现属于阶段性行情。某基金经理认为，地产股经过此前调整估值已经较低，相较于煤炭股，地产股表现更好，以万科为代表的地产龙头股涨势不错。地产与经济具有较强相关性，目前经济并不是那么疲弱，尽管长期来看增速回落，但是短周期是向上的，所以地产股可能是阶段性见底回升。该基金经理表示最近看好蓝筹股，尤其是金融、地产股。

　　部分受访的私募则并不看好。王欢表示，根据数据，近70个大城市的房价同比和环比都在上涨，鉴于年底可能会推出房产税，而且目前启动融资的企业的融资用途都不在房地产商，今年预计房地产行业不会有太大变化，不可能形成持续的行情。偏一级土地开发的房地产商可能存在一些阶段性机会。而金石投资董事长姚鸿斌表示，今年房地产板块并不会有持续性行情，因此将不会参与到其中，不如投资于具有高业绩增长的LED等成长性较高的板块。(金牛理财网)